Применение теорий поведенческой экономики при размещении ставок на спорт

Отображают ли коэффициенты истинную вероятность наступления события? Когда Доминик Кортис (Dominic Cortis) неспешно бродил по библиотеке, он обнаружил книги часто цитируемого профессора, которые натолкнули его на мысль узнать, почему коэффициенты отличаются от фактических результатов. Прочитайте статью и узнайте, чему может научить игроков поведенческая экономика.

953456432

Несколько недель назад, прохаживаясь по библиотеке, я случайно нашел книгу часто цитируемого здесь профессора Ричарда Х. Талера (Richard H. Thaler) под названием «Плохое поведение: создание поведенческой экономики» (Misbehaving: The Making of Behavioural Economics), и мне пришлось взять ее в качестве книги на лето. Главная идея книги состоит в том, чтобы опровергнуть утверждение классической экономической теории, согласно которой рынки формируются под воздействием рациональных сил. Вот таким образом я начал изучать прекрасный новый мир поведенческой экономики. В этой статье я объясняю, каким образом эта идея относится к размещению ставок.

Гипотеза эффективного рынка

В течение многих лет гипотеза эффективного рынка оставалась главной догмой экономического мира. Говоря простым языком, гипотеза эффективного рынка подразумевает, что цены на все позиции финансовых рынков являются корректными, иными словами, цены и не слишком низки, и не слишком высоки.

В отношении ставок гипотеза эффективного рынка подразумевает, что коэффициенты, установленные в соответствии с букмекерской маржей, отображают истинную вероятность события. Если бы гипотеза эффективного рынка была верной, тогда никто бы не мог получать долгосрочные прибыли от размещения ставок или торговли или любые долгосрочные прибыли являлись бы скорее результатом удачи, чем мастерства.

На сегодняшний день существует множество доказательств ложности этой гипотезы. Например, в ходе соревнований Premier League я много раз заявлял о том, что коэффициент на Leicester является просто неправильным.

Что представляют собой коэффициенты?

Даже если букмекер знает об истинной вероятности исхода события, вряд ли он установит на него коэффициент, отличный от рыночного, поскольку он рискует вызвать размещение арбитражных ставок и (или) стать неконкурентоспособным.

Согласно общепринятому мнению, чем больше трейдеров на рынке, тем больше ставки будут совпадать с истинными оценками. С другой стороны, чем больше трейдеров, тем больше искажений.

В мире ставок истинное значение исхода зависит от самого исхода. Поэтому если вы собирались спросить «Верны ли коэффициенты, представленные целыми числами?», необходимо провести простой анализ: отобрать все прошлые коэффициенты, представленные целыми числами, и посмотреть, встречались ли они в половине случаев. В мире финансов присвоить истинное значение активу немного труднее, поэтому в научных исследованиях рынки ставок используются как микромир финансовых рынков.

Определение коэффициентов ставок на исход события

Установка коэффициентов главным образом означает прогнозирование коэффициентов, которые являются правильными по мнению других. Наглядным примером этого может послужить игра, в которой участники пытаются угадать, какое число будет равняться двум третям от среднего значения всех догадок.

Компания Pinnacle провела подобную игру на угадывание, в результате которой выигрышным стало число 20. Похоже, что победитель относился к «мыслителям второго уровня» согласно объяснению Талера, который также проводил аналогичный эксперимент для Financial Times.

Если все произвольно выбранные значения должны быть между 0 и 100, то среднее значение равняется 50, две трети от которого составляет 33 (как рассуждал бы «мыслитель первого уровня»). Тем не менее если все выберут 33, то правильным значением будет две трети от 33, то есть 22, как рассуждал бы «мыслитель второго уровня».

pЕсли мы будем продолжать таким образом до бесконечности, равновесие Нэша (выполните поиск в Google «Игры разума») составит ноль. Цитирую книгу: «В том и только в том случае, когда все участники угадали число ноль, никто не захотел бы изменить свою догадку». К сведению, когда Талер проводил эту игру для Financial Times, выиграло число 13.

Оценка объективных коэффициентов

Вместе с опровержением факта того, что гипотеза эффективного рынка является ключевым элементом для поведенческих экономистов, он также привел возможные причины. Если говорить конкретнее, то мне показался весьма полезным раздел этой книги о ментальном учете. Ментальный учет относится к поведенческим особенностям, которые могут ограничивать выгодное использование денег.

Двумя такими особенностями являются наша любовь к товарам по низким ценам и неприязнь к надувательству и невосполнимым затратам.  Первое связано с тем, что мы покупаем товары по выгодным ценам, даже если они нам не нужны. Это объясняет тот факт, что во многих магазинах скидки действуют постоянно.

Кроме того, мы по-разному относимся к надувательству. Женщина, сидевшая радом со мной в самолете бюджетной авиакомпании, с большой радостью купила три бутылки вина, объемом в один бокал и стоимостью по шесть евро каждая, во время перелета, длившегося три с половиной часа, при этом жаловалась на дороговизну алкогольных напитков в английских пабах.

Что же, при сравнении с ценами на другие товары на борту цена не кажется такой уж высокой, более того, она могла бы немного подождать и купить очень хорошую бутылку вина за 12 евро на земле. При этом стоимость в шесть евро на борту самолета не показалась ей надувательством. Точно так же нам может нравиться держать пари не из-за ценности выигрыша, а скорее потому, что победа тешит наше самолюбие.

Другой особенностью ментального учета являются невосполнимые затраты. Например, лица, купившие абонемент в спортзал, стараются посещать его чаще, потому что тренировки уже оплачены, тем не менее через некоторое время посещение сходит на нет, поскольку чувство вины за потраченные впустую деньги проходит.

Применение теорий поведенческой экономики при размещении ставок

При размещение ставок необходимо с осторожностью относиться к невосполнимым затратам. Скажем, например, что один игрок поставил на победу Manchester United в Premier League в ноябре. Это не должно помешать ему поставить на победу другой команды в феврале, учитывая новую информацию. Некоторые из моих друзей никогда не смогут понять, как я могу ставить (в разное время) на одну и ту же команду на то, что она займет первое и последнее место в группе в одном и том же турнире. Опасность заключается в повышении ставок с целью возврата потраченных денег.

В заключение хочу сказать, что в книге «Плохое поведение: создание поведенческой науки» рассматривается история о том, каким образом экономическая теория наконец-то пришла к выводу, что не все участники рынка – «экономисты», как называет их Талер, – рациональны. Точно так же, как и его более раннее произведение «Толчок к решению» (Nudge), эта книга обязательна к прочтению каждому, кто интересуется коллективным разумом или отсутствием его.

sportstatist.com

Источник: pinnacle.com